国内互联网能与字节一战的，只剩“腾讯”了

有人指出，中国互联网已迈入“字节主导期”。

QuestMobile 数据显示，2026年8月国内TOP50应用月度使用时长排行中，字节系产品总时长份额已达41.8%，腾讯系下滑至28.6%。

仅一年前，双方差距还只有3.3个百分点，如今已扩大至13.2个百分点。

旗下红果短剧独立APP日活突破1.68亿，同比增长107%，超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果 TV 四大长视频平台日活总和；用户日均使用时长约125分钟，甚至超过了抖音与微信这两大国民级应用。

营收层面的分化同样剧烈。

The Information最新披露的数据显示，2026年上半年，字节跳动收入约1200亿美元，同比增长30%。同期阿里753亿美元加腾讯590亿美元，合计1343亿美元。字节一家的收入，已逼近腾讯和阿里的总和。

另一方面，其他巨头如百度、网易、美团、快手……或调转方向重压AI，导致主线业务开始下滑或深耕垂直赛道，放下全域扩张的野心……总之，曾经跑马圈地、跨界突袭的扩张时代已然落幕。

当字节用算法打破大部分赛道的边界，一寸寸收割用户时间，遍观中国互联网，拥有横跨社交、内容、游戏、电商等全赛道布局，自带足以与字节抗衡的流量基本盘的，或许也只有腾讯一家了。

但两者的攻守也已经易位。

我们不得不折服于字节这些年的战略之强：从自媒体时代到短视频再到大模型再到AI漫剧，字节每一步都提前走在了时代风口之上，并且在其他巨头的围攻之下牢牢抓住了壮大的机会。

放眼当下的互联网公司，除了字节，没有任何一家其他企业能够连续四次提前押中核爆级app的能力。只有字节连续做出了今日头条、抖音、豆包、红果。

很难再有百家争鸣的局面了。这对于中国互联网创新来说，这其实是一件令人遗憾的事。如今的字节已经长成整片森林最高的参天大树，不过我们不该只沉溺于所谓屠龙少年终成恶龙的叙事。

因为更值得关注的是，巨头们曾经喜欢依靠投资和并购小弟进行“排兵布阵”的竞争模式已经彻底被抛弃。“仁义大哥们”纷纷开始亲自下场搏一个明天，但亲自下场还能发动全域竞争的，也只剩下了字节腾讯了。

从“文攻”到“武斗”

事实上，在移动互联网红利爆发初期，巨头要争抢一个赛道一般不会亲自下场，而是以资本为纽带，通过投资入局新赛道，自身则牢牢守住核心基本盘，形成一种“主帅坐镇后方、小弟前沿冲锋”的棋局感。

最典型的就是当年的 AT 大战。

腾讯守社交、阿里守电商，非核心赛道交给被投企业。彼时，腾讯甚至战略投资过京东、大众点评。而阿里这边，社交端交给了微博、陌陌、趣拍。全盛时代双方旗下的资本版图囊括电商、外卖、社交、泛娱乐、金融、旅游、教育……几乎所有细分赛道都有涉足。

“腾讯早年阵容”——作者团队整理信息制作

这是增量时代特有的“浪漫”。只要用户足够多、空白赛道足够多、创业公司足够多，用资本就能快速圈地。但当这一时代过去，这种打法显然不再奏效，这两年，互联网大厂纷纷开始控制自己的资本输出。

早在2023年，IT 桔子数据显示，腾讯、百度、阿里、字节和美团 5 家大厂在 2023 上半年的投资公司数合计仅有 42 家，是去年同期的 1/3，同比减少了 66%。

同年年末，南都记者梳理，腾讯、阿里、字节、美团、小米、百度、京东七家互联网企业在2023年的对外投资数量为113起，比2022年减少了100起。

特别是腾讯，这家“投资达人”历史最高点投资公司数多达 294 家，2023H1只有17家。

阿里出手的频率也屈指可数，就连本身擅长的电商零售行业都鲜少再关注。2024年以后，阿里一度开始出清，包括银泰百货、高鑫零售、Trendyol GO、红星美凯龙、圆通速递、三江购物、翱捷科技、灵犀互娱在内的多家企业遭到了阿里的出售或者减持。

巨头的身份，从广结天下豪杰的仁义大哥到如今独自蒙眼狂奔，不过几年光景。

为什么会出现这种情况？

一方面，随着移动互联网自增量时代迈入存量时代，对外投资的逻辑逐渐崩塌。过去那种 “投一个赛道、跑出一个独角兽” 的买卖几乎消失不见，中小创业公司很难再通过流量红利进化成“黑马”，大厂的投资自然也就失去了基础意义。

更重要的是，曾经能在细分赛道撑起半边天的风口产品一个接着一个出现“危机”。

《中国移动互联网2026年上半年大报告》显示，移动互联网行业格局加速分化，在所有行业APP中，28%的行业面临用户使用“次数+时长”同比双降，比如汽车服务、健康美容、移动社交等行业，42%的行业出现次数或时长单一下降。

另一方面，经过二十多年的发展，中国互联网的细分赛道已经基本被填满，几乎所有 ToC 领域都形成了头部垄断的格局，电商、外卖、出行、短视频、长视频、网文、音乐、工具、办公、医疗、教育……行业 CR5（前五名集中度）普遍超过 80%。

赛道没了风口，创业公司就没了故事，大厂跟着失去了生态投资的价值。

当然，早期“资本为棋，流量为子”的打法有一个好处：

巨头各守基本盘，输赢都不伤及自身根本。但到了字节时代，这家巨头开始“不讲武德”地杀入各家腹地。以字节与腾讯为例，这两家互相杀入腹地已经不是什么秘密。

短视频赛道，抖音击穿了腾讯的内容防线，逼迫腾讯亲自下场做视频号；内容赛道，番茄免费用免费模式冲击阅文的付费体系；游戏赛道，朝夕光年持续侵蚀腾讯的游戏基本盘；办公赛道，飞书对标企业微信……

反过来，腾讯也开始在处处“逼压”字节：

视频号后起之秀，切割短视频江山，其中的直播电商对标抖音电商；红果制霸短剧市场，绿泡泡跟着上线……总之，你打进我的内容主场，我就攻入你的电商、短剧后院，战线犬牙交错，处处正面交锋。

曾几何时，中国互联网的江湖是一张摊开的棋盘。

而今棋盘撤去，没有了楚河汉界，代之以寸土必争。它似乎在宣告：排兵布阵的年代落幕，接下来的每一场战争，都将是肉身相搏，都将退无可退。而这页翻过去之后，中国互联网下一个章节的底色，注定会比从前更残酷。

短剧成为“新战点”

或许，正是在这样的背景下，绿泡泡的上线，更显得分量十足。

诚然，这不是腾讯第一次布局短剧，但绝对也是最认真且严肃的一次。

如果说在整个互联网界，腾讯是唯一能与字节一战的存在，那么在短剧行业，也有且只有腾讯一家，特别是微信生态。在短剧初火之际，微信小程序就是主要播放渠道，根据《科创板日报》2023年12月报道，短剧的播出渠道在微信小程序里，占比约80%。

也就是说，腾讯系天然自带短剧基因。

直到2026年，尽管红果一家在短剧赛道“独大”，但微信短剧小程序的月活仍然不可小觑。

QuestMobile 的《2026 短剧行业洞察报告》显示，微信生态内短剧小程序月活已达 4.27 亿，反超独立短剧App整体的3.35亿；月活超100万的短剧小程序也从32个涨到54个。单看规模，微信小程序似乎已把App甩在身后。

同时，字节有番茄可以“哺育”红果，腾讯也有阅文、公众号可以给绿泡泡输送IP。

10月19日，微信与视频号联合发起「公众号小说改编微短剧：第一期」激励活动。

至于玩法方面，字节背靠强大的算法策略，而微信则自带庞大的社交关系链与国民度。

就目前来看，绿泡泡的表现还不错。灰度数据显示，绿泡泡用户人均观看时长约为行业大盘的5倍，留存率达2.5倍以上；AI短剧《影后芽芽》上线3天播放量破亿，双端触达超1000万用户。

如果绿泡泡能更进一步，那么一个新的生态循环就此诞生：

用户在阅文追更；改编短剧在绿泡泡上线；爆款剧集的高光片段自然流向视频号；剧情讨论、角色话题、名场面梗会沉淀在朋友圈、群聊中，借助社交链裂变发酵，反过来再拉动剧集播放量与原著订阅量。

这是连字节都有所不及的理想状态。

当然，这套环环相扣的生态理想，终究还只是理论层面的蓝图。绿泡泡能否撼动红果的行业地位，还是一个未知答案。

特别需要注意的是，微信短剧中的4.27亿月活分散在无数个小程序里，今年2月，量级最高的“张扬追剧”“九溪剧场”的月活规模都在5000万以上，没有任何一个产品抵得过独立App端的红果超3亿的月活。

但是如何快速把散乱的流量聚集到一起，是绿泡泡首先要解决的问题。

另外，在绿泡泡宣布上线不久，就有不少媒体开始质疑，甚至有媒体直言：由于企业调性不同，腾讯做绿泡泡，就是在“反自己”。但不管怎么说，绿泡泡与红果的交锋，是腾讯必须作出的一大抉择，也是中国互联网正式迈入存量竞争下半场的标志性转折。

对腾讯而言，这场反击的价值，不在于短剧市场的争夺，而是关于企业根基与未来。

过去一年，字节系蚕食了腾讯系一部分用户时长，腾讯系Top50 App时长份额从2025年6月的31.9%降至2026年6月的29.7%，而字节系时长超过40%，如果腾讯不主动出击，只怕它还会继续扩大对用户时间的控制。

对于整个互联网而言，用户或许不需要太多短剧APP，但制作方、创作者乃至互联网良性生态需要。

不可否认，红果一旦在赛道形成垄断，大概率会压低内容采购价格、拉长结算账期、压缩制作方的利润空间，最终层层传导，倒逼内容向低成本、同质化滑坡。目前，低成本、同质化在短剧行业已成为常态。

而多玩家竞争的格局，会形成更健康的产业循环。

亲自下场、主动出击，是腾讯退无可退的守土之选，也是整个互联网增量见顶的时代必然。

未达终局

回到最初的问题：中国互联网能与字节一战的，真的只剩腾讯了吗？答案是肯定的。但这场战争远未达到终局，很难说谁会成为赢家。

虽然字节系在用户时长上拿下超过40%的份额，占据第一。但如果单看互联网企业的去重流量，2026年6月的数据显示，第一名还是腾讯，去重流量高达12.81亿，其次是阿里，约为12.65亿，抖音排第三，约为12.59亿。

这让腾讯又喜又悲。喜的是，中国互联网发展至今，传统两大巨头腾讯、阿里依旧位居第一、第二。或许正是因为根基还在，第二季度，腾讯营销服务收入仍旧增长22%至436亿元，成了公司增速最快的主要业务。

悲的是，字节跳动的追击速度似乎越来越猛烈。

而字节这边，即使战果斐然，在互联网界的地位节节攀升，却面临流量进一步变现的困局。

9月份“界面新闻”与多家媒体报道，抖音信息流广告加载率已在15%左右，逼近承载上限。字节还被曝调整抖音电商的GMV和广告收入预期，并压低电商、生活服务的信息流加载率。抖音电商相关负责人否认了部分GMV数据，但没有公布替代口径。

更有意思的是，10月末，红果下线“金币”功能，被质疑消化不了越来越多的“无效流量”。

或许，存量时代的天然属性就是战线无限蔓延，不存在终极战场。

毕竟移动互联网用户总时长见顶之后，竞争不会停留在某一个固定赛道，而是会随着用户注意力的迁移不断切换战场。守住了短视频阵地，还会有短剧崛起；守住了短剧赛道，下一个战场可能是AI原生互动内容、空间计算、场景化服务。

根据“艾瑞数智”的总结：增量不会平均落在每个赛道，成熟赛道需要在稳定规模上继续争取停留时长与使用频次，技术驱动型赛道需要检验高速覆盖能否转化为刚需场景，垂直服务则需要把一次性需求变成可重复的日常任务。

未来，月活、时长、频次和场景结构；AI互动内容、沉浸式娱乐、即时服务场景……每一个新的注意力洼地都会成为新的交火点。存量时代，没有终极胜者，只剩下无奈的攻防。没有哪一场战役能一锤定音，因为战线开始混乱。

最重要的是，一场场没有终局的博弈，间接改变了整个互联网行业的面貌。

直接的后果就是行业利润长期承压，竞争常态化意味着投入永不停止。

2026年上半年，8家主要的互联网企业里，除了百度，其余7家都实现了营收同比上升，但从净利润端来看，除了腾讯，其他7家都出现不同程度的净利润同比下降。对比之下，几乎全员的研发经费投入都在保持增长。

据媒体报道，字节计划今年公司资本开支计划上调至超2000亿元人民币，比去年底讨论的1600亿投入增长了25%以上；阿里已经宣布，2025财年集团资本支出高达859.72亿元，而2026财年整体支出约1450亿–1500亿元。

巨头需要持续将现金流投入AI算力、内容、市场，可这也恰恰稀释了行业的盈利空间，难以再进入稳态盈利阶段。

与此同时，互联网的创业空间持续收窄。

截至2026年7月1日，IT桔子独角兽数据库信息显示，中国共有517家在榜独角兽企业，总估值约2.39万亿美元，AI和机器人占多半。这意味着，比起从前“百花齐放”的年代，互联网创业赛道除了人工智能，已经没有新鲜事了。

当资本与人才全面向硬科技、AI 迁徙，在互联网的广袤版图上，曾经轮番上演巨头战争的赛道逐一进入固化：电商格局已定，外卖战事平息，长视频进入存量相持，社交网络更是壁垒森严，几乎所有成熟赛道都失去了对抗的空间。

令人哭笑不得的是，绿泡泡与红果因此成为了这个时代的经典战役。

或许中国互联网下一个“沸腾”的十年，将在这场漫长而荒诞的拉锯战中，缓缓展开。而在这场博弈中，诸如「开云官网首页 - kaiyun中国全站- KAIYUN SPORTS」这样的平台，或许也会在未来的生态中扮演某种角色。